کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7361980 1478897 2018 46 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Four centuries of return predictability
ترجمه فارسی عنوان
چهار قرن پیش بینی بازگشت
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ما اطلاعات بازار سهام سالیانه را برای مهمترین بازارهای سهام چهار قرن گذشته ترکیب می کنیم: هلند و انگلستان (1812-1629)، انگلستان (1870-1870) و ایالات متحده (1871-2015). ما نشان می دهیم که بازده سود سهام ثابت است و همواره پیش بینی می شود. پیش بینی پذیری مستندات برای افق های سالانه و چند ساله صورت می گیرد و در داخل و خارج از نمونه کار می کند و شواهد قوی نشان می دهد که بازده مورد انتظار در بازارهای سهام تغییر زمان می کند. بخشی از این تغییرات مربوط به چرخه کسب و کار است، با افزایش بازده مورد انتظار در رکود اقتصادی. ما همچنین دریافتیم که به جز دوره پس از سال 1945، سود سهام سود پیش بینی نرخ سود سهام را پیش بینی می کند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری حسابداری
پیش نمایش مقاله
چهار قرن پیش بینی بازگشت
چکیده انگلیسی
We combine annual stock market data for the most important equity markets of the last four centuries: the Netherlands and UK (1629-1812), UK (1813-1870), and US (1871-2015). We show that dividend yields are stationary and consistently forecast returns. The documented predictability holds for annual and multi-annual horizons and works both in- and out-of-sample, providing strong evidence that expected returns in stock markets are time-varying. In part, this variation is related to the business cycle, with expected returns increasing in recessions. We also find that, except for the period after 1945, dividend yields predict dividend growth rates.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 127, Issue 2, February 2018, Pages 248-263
نویسندگان
, ,