Market volatility and stock returns: The role of liquidity providers

این مطالعه نشان می دهد که نوسانات بازار بر بازده سهام به طور مستقیم یا غیر مستقیم از طریق تأثیر آن بر ارائه نقدینگی تأثیر می گذارد. رابطه منفی بین نوسانات بازار و بازده سهام، نه تنها از حق بیمه های بیشتر خطر، بلکه همچنین حق بیمه غیر نقدینگی بیشتر است که با نوسانات بازار بیشتر مرتبط است. با توجه به انتظارات ما، همچنین می بینیم که بازده سهام نسبت به شوک نوسانات در عصر تجارت فراگیر بیشتر حساس است و پس از تغییرات نظارتی در بازارهای ایالات متحده که باعث افزایش رقابت بین معامله گران عمومی و سازندگان بازار شد، میزان کنکور کاهش می یابد و نقش سازندگان بازار را کاهش داد.