کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7362556 1478929 2017 43 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
On the relation between liquidity and the futures-cash basis: Evidence from a natural experiment
ترجمه فارسی عنوان
در رابطه بین نقدینگی و آینده به صورت نقدی: شواهد از آزمایش طبیعی
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
به عنوان یک پاسخ به سقوط بازار سهام چین در سال 2015، تنظیم کننده ها فعالیت های آربیتری را در بازارهای آتی و بازار نقدی ممنوع اعلام کردند. ما از این آزمایش طبیعی برای تست فرضیه استفاده می کنیم که کارایی نقدینگی و قیمت گذاری به طور متقابل بر یکدیگر تاثیر می گذارد. ما متوجه می شویم که تغییر نتیجه در مرز داوری، منجر به تجزیه رابطه دو طرفه علیت بین نقدینگی و پایه مطلق آینده شد. بنابراین، ما تأیید می کنیم که رابطه بین نقدینگی و پایه مطلق آینده به صورت نقدی، توسط تغییر متغیر حذف نشده است، اما در واقع به دلیل اختلاف ارضی است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
در رابطه بین نقدینگی و آینده به صورت نقدی: شواهد از آزمایش طبیعی
چکیده انگلیسی
As a response to the 2015 Chinese stock market crash, regulators prohibited arbitrage activities in the index futures and cash markets. We use this natural experiment to test the hypothesis that liquidity and pricing efficiency causally affect each other. We find that resulting shift in the arbitrage boundary led to the breakdown of the two-way causality relation between liquidity and the absolute futures-cash basis. We thus confirm that the relation between liquidity and the absolute futures-cash basis is not driven by the omitted variable bias, but is indeed due to arbitrage.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Markets - Volume 36, November 2017, Pages 115-131
نویسندگان
, ,