Risk-return trade-off and serial correlation: Do volume and volatility matter?

من رابطه میان میانگین شرطی و واریانس بازده سهام کل را بررسی می کنم با استفاده از یک مدل که اجازه می دهد که رابطه بازده ریسک و بازگشت خودکار و تغییر خودکار در طول زمان تغییر کند. این مدل یک روابط مثبتی با ریسک-بازگشتی را شناسایی می کند، اما اهمیت رابطه ریسک-بازگشت با سطح جریان اطلاعات، اندازه گیری شده با نوسان است. در دوره های کم نوسان، بازده بازار در بازده افزایش می یابد، و منجر به شکست توضیح بازگشت ریسک خالص برای بازده مورد انتظار می شود. این توضیح می دهد که چرا تشخیص یک معامله ریسک مثبت با چالش برانگیز بوده است، در حالی که اتوکلاو یک یافته قوی است.