Are trading imbalances indicative of private information?

عدم تعادل بازرگانی اغلب به عنوان نتیجۀ معامله آگاهانه تفسیر می شود. با این حال، عدم تعادل ممکن است به سادگی شوک های تصادفی یا نتایج بازده نقدینگی را نشان دهد. اگر عدم تعادل تجاری منعکس کننده تجارت اطلاعات باشد، باید رویدادهای مهم اخبار را پیش بینی کند. با استفاده از آگهی های درآمد، اهداف اکتسابی و پیشنهادات سهامی فصلی به عنوان رویدادهای اطلاعاتی ما، ما بررسی می کنیم که آیا عدم تعادل تجارت قبلی مربوط به اخبار بعدی است یا خیر. ما نتیجه می گیریم که عدم تعادل به خوبی اطلاعات تجارتی آگاهانه را نشان نمی دهد. عدم توازن تجاری تاثیرات قیمت دارند، اما آنها همزمان هستند و به طور قابل توجهی با اعلامیه های آینده ارتباطی ندارند.