کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7363807 1479070 2018 44 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The role of inflation targeting in international debt denomination in developing countries
ترجمه فارسی عنوان
نقش تورمی با هدف تعیین ارزش بدهی بین المللی در کشورهای در حال توسعه
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در این مقاله، تجربه تورم هدفمند کردن کشورهای در حال توسعه به عنوان یک چارچوب سیاست موثر پولی برای ترویج تغییرات در ترکیب ارز بین بدهی های بین المللی مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرد. با استفاده از تطبیق با اختلاف در تفاوت ها برای کنار گذاشتن تعصب خود انتخاب، متوجه می شویم که هدف گیری تورم منجر به کاهش 3-6 درصد در سهم ارز خارجی بدهی های بین المللی در کشورهای هدف در مقایسه با کشورهای غیر هدفمند، با تأثیر ویژه ای برای بدهی های بین المللی بیان شده است. تمایز به نوع مالک، کاهش سهم ارز خارجی را در کل بدهی های دولتی در خارج از کشور پیدا می کند، اما هیچ تاثیری بر بدهی های داخلی ندارد. علاوه بر این، از تجزیه و تحلیل دلار آمریکا و سهام یورو، ما دریافتیم که هدف قرار دادن تورم به کاهش 9 درصدی دلاری در بدهی های بین المللی در کشورهای هدف در مقایسه با کشورهای غیر هدف، کمک کرده است، در حالی که تاثیر بر سهم یورو ناچیز است . این نه تنها نشان می دهد که ویژگی های ساختاری بازارهای مالی بین المللی مهم است، بلکه سیاست پولی می تواند به کشورهای در حال توسعه کمک کند تا وابستگی خود را به بدهی های خارجی کاهش دهند، به خصوص اگر سرمایه گذاران خارجی آن را نگه دارند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
نقش تورمی با هدف تعیین ارزش بدهی بین المللی در کشورهای در حال توسعه
چکیده انگلیسی
This paper analyzes the inflation targeting experience of developing countries as an effective monetary policy framework to promote changes in the currency composition of their international debt. Using matching with difference-in-differences to address the self-selection bias, we find that inflation targeting has led to a 3-6 percentage point reduction in the foreign currency share of international debt in targeting countries when compared to non-targeting countries, with the effect especially pronounced for sovereign international debt. Differentiating by type of owner, we find a reduction of the foreign currency share in foreign-held total sovereign debt but no effect on domestic-held debt. Furthermore, from the analysis of the US dollar and euro shares, we find that inflation targeting has contributed to a 9 percentage points lower dollar share in international debt in targeting countries compared to non-targeting countries, while the effect on the euro share is negligible. This not only provides evidence that the structural features of international financial markets matter, but also that monetary policy can help developing countries reduce their reliance on foreign currency debt, especially if it is held by foreign investors.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Economics - Volume 114, September 2018, Pages 116-129
نویسندگان
, ,