کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7364081 1479083 2016 18 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Exchange rate flexibility under the zero lower bound
ترجمه فارسی عنوان
انعطاف پذیری نرخ ارز تحت معیار پایین صفر
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
یک سیاست پولی مستقل و یک نرخ ارز انعطاف پذیر به طور کلی به کشور کمک می کند تا در مقابله با شوک های اقتصاد کلان کمک کند. اما اخیرا در بسیاری از کشورها، نرخ بهره پایین تر از حد پایین قرار گرفته است، محدود کردن توانایی سیاست گذاران برای مقابله با شوک، حتی با نرخ ارز انعطاف پذیر. در این مقاله استدلال می شود که زمانی که محدودیت محدود صفر بر نرخ بهره اسمی پیوسته است و سیاست فاقد یک سازوکار موثر "هدایت پیش بینی شده" است، یک سیستم ارزنده انعطاف پذیر ممکن است به یک منطقه واحد واحد یاری نماند. با سیاست پولی محدود شده توسط مرز صفر، یک نرخ ارز انعطاف پذیر تاثیر تأثیرات را تشدید می کند. به طور قابل ملاحظه ای، این ممکن است حقیقت داشته باشد، حتی اگر تنها یک زیرمجموعه از کشورها با محدودیت صفر محدود شود، و سایر کشورها به اهداف بهره ای خود را بهینه تر تنظیم کنند. برای یک رژیم از چندین ارز برای تسلط بر یک ارز واحد در یک محدوده صفر محاسبه شده، لازم است که هدایت موثر پیشین در سیاست پولی داشته باشیم.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
انعطاف پذیری نرخ ارز تحت معیار پایین صفر
چکیده انگلیسی
An independent monetary policy and a flexible exchange rate generally help a country in adjusting to macroeconomic shocks. But recently in many countries, interest rates have been pushed down close to the lower bound, limiting the ability of policy-makers to accommodate shocks, even with flexible exchange rates. This paper argues that when the zero bound constraint on nominal interest rates is binding and policy lacks an effective 'forward guidance' mechanism, a flexible exchange rate system may be inferior to a single currency area. With monetary policy constrained by the zero bound, a flexible exchange rate exacerbates the impact of shocks. Remarkably, this may hold true even if only a subset of countries are constrained by the zero bound, and other countries optimally adjust their interest rate targets. For a regime of multiple currencies to dominate a single currency in a zero bound environment, it is necessary to have effective forward guidance in monetary policy.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Economics - Volume 101, July 2016, Pages 52-69
نویسندگان
, ,