Cyclical co-movements of private real estate, public real estate and equity markets: A cross-continental spectrum

آیا بازگشت سرمایه گذاری در سهام املاک و مستغلات منعکس کننده بازار سهام یا بازار املاک و مستغلات روند مهم یک سوال مهم برای سرمایه گذاران به دنبال مایع، کم هزینه در معرض املاک و مستغلات. ما رابطه بین سهام املاک و مستغلات، سرمایه گذاری های خصوصی املاک و بازار سهام را برای پنج موقعیت سرمایه گذاری املاک در نظر می گیریم: استرالیا، هنگ کنگ، سنگاپور، انگلستان و ایالات متحده. ما از تکنیک های طیفی و طیفی استفاده می کنیم تا هر سری زمانی را به مولفه های چرخه ای فرکانس های مختلف تقسیم کنیم. این اجازه می دهد تا همبستگی ها برای تعدادی از مولفه های چرخه ای مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد. نتایج ما نشان می دهد که بازده سهام از املاک و مستغلات، تعدادی از چرخه های کوتاه مدت را با بازار سهام به اشتراک می گذارد. چرخه های طولانی در سهام هر دو املاک و مستغلات و بازده خصوصی املاک و مستغلات مشهود است، اما این چرخه ها همیشه به اشتراک گذاشته نمی شوند. بنابراین، املاک و مستغلات و املاک و مستغلات خصوصی همیشه ممکن است جایگزین های نزدیک، حتی در طول دوران طولانی، اما این رابطه در سراسر مکان های ما متفاوت است.