Melancholia and Japanese stock returns - 2003 to 2012

ژاپن یک دهه از دست داده است؟ چالش یک اصل مرکزی مالی، یعنی رابطه مثبت بین ریسک و بازده مورد انتظار است. ما شواهدی را ارائه می دهیم که بازده ناکارآمدی ژاپن عملکرد احساسات هر دو در بازار کل و سطح فردی شرکت است. با استفاده از یک سنجش مبتنی بر متن احساسات خبری (تحلیل تاملس رویترز نیوز) به نفع سرمایه گذاران، احساس می کنیم که در طول دوره نمونه ما (2003 تا 2012) بیشترین منفی است و با بازده منفی همراه است. ما همچنین می بینیم که تأثیر احساسات خبری برای شرکت های کوچک بیشتر است.