کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
959473 | 929291 | 2014 | 17 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Are hedge fund managers systematically misreporting? Or not?
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
A discontinuity, or kink, at zero in the hedge fund net return distribution has been interpreted as evidence of managers manipulating returns to avoid showing small losses. Instead, we propose alternative explanations for this phenomenon. In particular, we show that incentive fees can mechanistically create a kink in the net return distribution. This mechanism accounts for almost the entire kink observed in the large, liquid Long-Short Equity style. Furthermore, we show that asset illiquidity and the bounding of yields at zero can generate distribution discontinuities as well. Therefore, we conclude that the observed hedge fund return discontinuities are not direct proof of manipulation.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 111, Issue 2, February 2014, Pages 311–327
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 111, Issue 2, February 2014, Pages 311–327
نویسندگان
Philippe Jorion, Christopher Schwarz,