کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
960009 | 929398 | 2009 | 18 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Accruals, cash flows, and aggregate stock returns
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
This paper examines whether the firm-level accrual and cash flow effects extend to the aggregate stock market. In sharp contrast to previous firm-level findings, aggregate accruals is a strong positive time series predictor of aggregate stock returns, and cash flows is a negative predictor. In addition, innovations in accruals are negatively contemporaneously correlated with aggregate returns, and innovations in cash flows are positively correlated with returns. These findings suggest that innovations in accruals and cash flows contain information about changes in discount rates, or that firms manage earnings in response to marketwide undervaluation.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 91, Issue 3, March 2009, Pages 389–406
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 91, Issue 3, March 2009, Pages 389–406
نویسندگان
David Hirshleifer, Kewei Hou, Siew Hong Teoh,