کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
960312 | 929437 | 2012 | 20 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Pinning in the S&P 500 futures
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
حسابداری
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
We show that Standard & Poor's (S&P) 500 futures are pulled toward the at-the-money strike price on days when serial options on the S&P 500 futures expire (pinning) and are pushed away from the cost-of-carry adjusted at-the-money strike price right before the expiration of options on the S&P 500 index (anti-cross-pinning). These effects are driven by the interplay of market makers' rebalancing of delta hedges due to the time decay of those hedges as well as in response to reselling (and early exercise) of in-the-money options by individual investors. The associated shift in notional futures value is at least $115 million per expiration day.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 106, Issue 3, December 2012, Pages 566–585
Journal: Journal of Financial Economics - Volume 106, Issue 3, December 2012, Pages 566–585
نویسندگان
Benjamin Golez, Jens Carsten Jackwerth,