کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
960999 | 1478946 | 2014 | 23 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Market conditions, underwriter reputation and first day return of IPOs
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
In this study, I develop a model that describes underwriters' price-setting behavior during initial public offerings (IPOs). Because of reputational concerns during high valuation periods, top-tier underwriters adjust the initial offer price valuation to the lower, historical industry valuation. The top-tier underwriter effectively increases the first day return but decreases the long-run underperformance of the IPO. In contrast, low-tier underwriters price issues to maximize cash flow. The empirical findings support the model. The first day return is significantly correlated to the relative valuation, and reputational concerns are only important to top-tier underwriters.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Markets - Volume 19, June 2014, Pages 131-153
Journal: Journal of Financial Markets - Volume 19, June 2014, Pages 131-153
نویسندگان
Ansley Chua,