Is there information leakage prior to share repurchase announcements? Evidence from daily options trading

این مطالعه اولین معاینه معاملاتی روزانه سهام قبل از اعلامیه های بازپرداخت سهام شرکت است. با استفاده از نمونه ای از بیش از 2،000 اعلامیه های بازپرداخت سهام در ایالات متحده در دوره سال های 1996-2012، متوجه می شوم که نوسانات ناچیز به طور غیرمعمولی بلافاصله قبل از اعلامیه های بازپرداخت می شود. علاوه بر این، نوسانات غیر قانونی قبل از اعلام، بطور مثبت با بازپرداخت اعلامیه بازپرداخت ارتباط دارد. نتایج به دست آمده برای مشخصات رگرسیون مختلف و آزمون های تصادفی قوی است. با هم، یافته های من نشان می دهد که برخی از شرکت کنندگان گزینه های بازار در مورد آگهی های آینده بازپرداخت، که توسط نشت اطلاعات تسهیل می شود، مطلع شده است.