Risk, external adjustment and capital flows

در این مقاله فرآیند تنظیم خارجی مورد بررسی قرار می گیرد. من یک مدل اقتصاد باز را با شوک های سرمایه گذاری و اولویت هایی که می تواند رفتار تجربی نرخ های واقعی، نرخ های بهره و مصرف در ایالات متحده و اروپا را تشخیص دهد، توسعه می دهد. این مدل شامل نگهداری مرزهای اوراق قرضه و حقوق صاحبان سهام و محدودیت های مالی است که مانع اشتراک بین ریسک بین المللی می شود. من متوجه شدم که تنظیمات خارجی پس از تأثیرات سرمایه گذاری، عمدتا از طریق جریان های تجاری انجام می شود، که مطابق رویکرد بین دوره ای به حساب جاری است. در مقابل، شوک های اولویت که باعث تغییر ریسک سرمایه گذاران می شود، تنظیم را از طریق کانال های بازرگانی و ارزیابی ایجاد می کنند؛ جایی که این دوم شامل اثرات سود غیرقابل پیش بینی سرمایه و زیان موجود در مرزهای مرزی موجود و تغییرات در بازده مورد انتظار در آینده بین دارایی های خارجی و بدهی ها است. مدل برآوردها به این معنی است که کانال ارزیابی تنظیمات خارجی برای ایالات متحده از کانال تجاری مهمتر است. مطابق با این مفهوم، من نشان می دهم که پیش بینی های تنزل به بازگشت های آینده بیشتر به نوسانات وضعیت دارایی خارجی ایالات متحده در دوران پست برتون وودز منجر شد.