A heterogeneous agent exchange rate model with speculators and non-speculators

این مقاله یک مدل مبادله مبادله ناهمگن سود دلالان و غیر سفته بازان را از یک چارچوب پولی ساده تشکیل می دهد. این مدل جایگزین انتظارات عقلانی با یک قانون یادگیری سازگار می کند که پیش بینی می کند نرخ ارز آینده با یک مدل اقتصادسنجی و دو نوع از مشارکت کنندگان بازار، دلالان و غیر صلاحیتدار، که با مدل پیش بینی آنها متفاوت باشد، جایگزین می شود. مشوقان یک مدل پیش بینی درست و دقیق را به کار می گیرند، نسبتا کوتاه مدت گرا هستند و از طریق شوک انتظاری به اثرات حرکت و تحمل می پردازند؛ غیر سفته بازان از یک مدل پیش بینی ساده استفاده می کنند، هیچ انگیزه ای برای کوتاه مدت گرا ندارند و به اثرات حشرات وابسته نیستند. پارامترها با استفاده از روش لحظات شبیه سازی شده کالیبراسیون شده و برآورد می شوند و نتایج شبیه سازی نشان می دهد که این مدل می تواند حقایق تلطیف شده بازار ارز خارجی را بهتر از یک مدل از انتظارات منطقی عامل نماینده مقایسه کند. علاوه بر این، پویایی مدل نشان می دهد که از هر دو ناهمگنی عامل و شوک انتظار است.