Qualité de l’information financière et comportement d’investissement: Cas des entreprises tunisiennes cotées

ResumeL’objectif de cet article est d’étudier l’impact de la qualité de l’information financière sur le comportement d’investissement des entreprises. Nous appréhendons les caractéristiques du contexte tunisien grâce à une étude empirique de 25 entreprises cotées en bourse sur la période 1997-2009. Les constatations confirment que certaines caractéristiques de l’information financière, à savoir la fiabilité, accroissent l’inefficience de la décision d’investissement, tandis que d’autres, en l’occurrence le conservatisme, s’avèrent n’avoir aucun effet significatif. Nous attribuons de pareils résultats principalement aux spécificités contextuelles de l’environnement tunisien, notamment le cadre institutionnel, les réalités culturelles et les caractéristiques du système de gouvernance des entreprises.

The aim of this paper is to study the impact of financial reporting quality on firms’ investment behavior. We apprehend the characteristics of the Tunisian context through an empirical study of 25 listed companies over the period 1997 to 2009. The findings confirm that some characteristics of financial information, namely, reliability, appear to increase the investment inefficiency, while others, i.e., conservatism, prove to have no significant effect. We attribute such results mainly to the contextual specificities of Tunisian environment, such as, the institutional setting, the cultural realities and the characteristics of corporate governance systems.