Heterogeneous noisy beliefs and dynamic competition in financial markets

در این مقاله، رقابت متقاضیان ناهمگام آگاه در یک حوزه چند گانه تحلیل می شود. ما دریافت می کنیم که رقابت می تواند بسته به تعداد معامله گران، دوره های معاملاتی و سر و صدا در اطلاعات متفاوت باشد. هنگامی که تعدادی از معامله گران کوچک هستند و شمار دوره های معاملاتی بزرگ است، معامله گران ممکن است در باز شدن و در پایان روز معاملاتی با شدت بیشتری در میان معاملات، بسیار مؤثر باشند. از این رو، ما می توانیم الگوهای حجم را با ماهیت رقابت بین معامله گران مقایسه کنیم و نه از طریق الگو در سطح نقدینگی. ما متوجه می شویم که نویز در سیگنال ممکن است برای معامله گران زمانی مفید باشد که رقابت قوی باشد، زیرا موقعیتی انحصارطلبانه در خصوص اطلاعات خصوصی به آنها می دهد. مقدار سر و صدایی که به حداکثر رساندن سود مورد انتظار معامله گر افزایش می یابد با تعداد دوره های معاملاتی و همچنین تعداد معامله گران. این بدان معنی است که ارزش اطلاعات به طور دقیق مربوط به بازار است که در آن بعد اطلاعات مورد استفاده قرار می گیرد.