کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5088015 | 1478293 | 2017 | 50 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Starting on the wrong foot: Seasonality in mutual fund performance
ترجمه فارسی عنوان
شروع به اشتباه: فصلی بودن در عملکرد صندوق های متقابل
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ما یک جزء فصلی سیستماتیک را در مجموع عملکرد پایین سرمایه گذاری های متقابل فعال می کنیم. در مجموع، وجوه فعال تنها در ماه اول یک چهارم بازار و سایر معیارهای منفعل را پایین می آورد. این فصلی بودن عملکرد در سه ماهه چهارم، با توجه به اندازه و سبک سرمایه گذاری های صندوق، حفظ می شود. این الگو با تأثیرات معکوس بازگشت سهام کوتاه مدت همراه با پنجره های پوششی کامل و در کمتر از حد، تورم ناخالص ملی تورم در حدود سه ماهه پایدار است. ما حاشیه ای یا شواهدی از تعصبات ریزساختار، جریان سرمایه گذاران سرمایه یا توزیع نقدی به عنوان منابع این فصلی پیدا می کنیم. یافته های ما ویژگی های جدیدی از مدیریت پائین مدیریت عملکرد را برجسته می کند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
We document a systematic seasonal component in the aggregate underperformance of active mutual funds. At the aggregate level, active funds underperform the market and other passive benchmarks only in the first month of a quarter. This intra-quarter performance seasonality holds across fund sizes and investment styles. The pattern is consistent with short-term stock return reversal effects along with aggregate window-dressing and, to a lesser extent, NAV-inflation practices around quarter-ends. We find marginal or no evidence of microstructure biases, fund investor flows, or cash distributions as sources of this seasonality. Our findings highlight new features of the active management underperformance puzzle.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 82, September 2017, Pages 133-150
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 82, September 2017, Pages 133-150
نویسندگان
Stephen J. Brown, Juan Sotes-Paladino, Jiaguo(George) Wang, Yaqiong Yao,