Corporate bond pricing and ownership heterogeneity

ما بررسی می کنیم که ناهمگونی در مالکیت سهام نهادی بر بورس اوراق قرضه تاثیر می گذارد. بنگاههایی که دارای مالکیت سازمانی کوتاهمدت (بلندمدت) بزرگتر هستند، با بازده بالا (پایینتر) بازدهی اوراق قرضه آینده ارتباط دارند. اثرات نامطلوب مالکیت کوتاه مدت بر قیمت گذاری وجوه توسط صدور شرکت هایی که دارای خطر بیشتر دشواری مالی و نوسانات سرمایه های بزرگ هستند هدایت می شود. تاثیر مثبت مالکیت بلند مدت به نظر می رسد سیستماتیک تر است. علاوه بر این، قیمت گذاری این پیوند در مواردی که حقوق سهامداران نسبتا ضعیف است قوی تر است. در نهایت، تأثیر کوتاه مدت (طولانی) افقها به واسطه ذخائر متمرکز (منتشر شده) نهادی است.