Equity-incentive compensation and payout policy in Europe

ما بررسی تاثیرات جبران اجباری و حمایت سرمایه گذاران در سیاست پرداخت در اروپا را بررسی می کنیم. ما یک رابطه منفی (مثبت) بین هر دو گزینه و جبران محدود سهام و سود سهام (بازپرداخت) پیدا می کنیم. با این حال، زمانی که جبران خسارت جبران شده سود سهام محافظت می شود، پرداخت های سود تقسیم افزایش می یابد. شرکت هایی که در کشورهای حفاظت کننده ضعیف سرمایه گذاری می کنند، سود سهام بیشتری را پرداخت می کنند که مطابق با حفظ شهرت برای توزیع جریان های نقدی آزاد بیش از حد است. با این حال، شرکت های رشد در کشورهای حمایت کننده سرمایه ضعیف، سود سهام را افزایش می دهند (افزایش بازپرداخت) در رابطه با افزایش جبران خسارت انگیزشی سهام. نتایج ما با شرکت های رشد در کشورهای حفاظت شده ضعیف سرمایه گذار با استفاده از انگیزه های سهام به عنوان جایگزین سود سهام برای کاهش هزینه های آژانس سازگار است.