کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5093365 | 1478441 | 2015 | 16 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Corporate innovation, default risk, and bond pricing
ترجمه فارسی عنوان
نوآوری شرکت ها، ریسک پیش فرض و قیمت گذاری باند
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
کسب و کار و مدیریت بین المللی
چکیده انگلیسی
We propose firm-level innovation performance to be an important determinant of corporate creditworthiness and examine this relation from the perspective of bond investors. We find that firms' default probabilities are negatively related to the quantity, impact, originality, and generality of their patent portfolios. Moreover, bonds issued by more innovative firms have lower issuance premiums and lower realized excess returns. Our findings are further supported by instrumental regressions that use monetary and time costs of innovation, and by difference-in-differences tests based on exogenous shocks from state-level R&D tax credits.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 35, December 2015, Pages 329-344
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 35, December 2015, Pages 329-344
نویسندگان
Po-Hsuan Hsu, Hsiao-Hui Lee, Alfred Zhu Liu, Zhipeng Zhang,