Bonus schemes and trading activity

در مورد اینکه چگونه طرح های پاداش های مختلف بر گرایش معامله گران به تجارت تاثیر می گذارند و طرح های جایزه بهبود عملکرد معامله گران را کم می کند، شناخته شده است. ما در بررسی اثرات طرح های پاداش خطی و آستانه در رفتار معامله گران مطالعه می کنیم. معامله گران سهام خود را در یک بازار سهام تجربی بر اساس اطلاعات اساسی و فنی (تکامل قیمت سهام، درآمد واقعی، پیش بینی درآمد تحلیلگران و تکامل شاخص بازار) خرید و فروش سهام را در بازار سهام تجربی انجام می دهند. ما دریافتیم که طرحهای پاداش خطی و آستانه اثرات متفاوتی بر رفتار تجاری دارند: معامله گران معاملات بیشتری را انجام می دهند، اما از اندازه های کوچکتر زیر آستانه نسبت به طرح پاداش خطی استفاده می کنند. علاوه بر این، فرکانس تراکنش به طور قابل ملاحظه ای کاهش می یابد، وقتی که آستانه ی جایزه به دست می آید، اما تنها پس از ساختن یک حاشیه ایمنی. تحت برنامه آستانه، عملکرد معامله گران کمتر (حتی زمانی که هیچ هزینه معامله ای وجود ندارد) نسبت به طرح پاداش خطی به عنوان یک نتیجه از زمان بازار فقیرتر است. این به خصوص مواردی است که درآمد حاصل از معاملات به نسبت معکوس است (به عنوان مثال، در شرایط کم سودآوری). با این وجود، در شرایط کم سودآوری، بازرگانان به نظر می رسد اطلاعات بیشتری در مورد روابط بین قیمت سهام و بازده های بازار، درآمد و پیش بینی های درآمد جمع آوری کنند، تلاش بیشتری برای درک این روابط، و در نهایت یادگیری برای انجام بهتر.