Excess perks and stock price crash risk: Evidence from China

ما بررسی تأثیر مصرف بیش از حد شیر در ریسک تصادف در شرکت های دولتی در چین را بررسی می کنیم. مدیران اجرایی شرکت های دولتی انگیزه ای برای بدست آوردن مزایای بیش از حد دارند تا اخبار بدی را برای دوره های طولانی مهیا سازند، که منجر به افزایش خطر سقوط قیمت سهام در آینده می شود. مطابق با این ادعا، ما بین پیوندهای اضافی و ریسک سقوط همبستگی مثبت پیدا می کنیم. یافته های این تحقیق، شامل تعیین عوامل دیگری از ریسک تصادف شناسایی شده در ادبیات، مانند مدیریت درآمد، محافظه کاری مشروط، و سازوکارهای حاکمیت شرکتی می باشد. نتایج پس از حسابداری برای مسائل مربوط به اندوژنز ممکن است با استفاده از تخمینی حداقل مربعات دو مرحلهای ادامه پیدا کند. مدیریت سود (محافظه کاری مشروط) کمک می کند تا این تاثیر را کاهش دهد. علاوه بر این، نظارت بیرونی بهتر، تأثیر سود اضافی بر خطر سقوط شرکت را کاهش می دهد. ما بیشتر متوجه می شویم که تاثیر سود اضافی بر ریسک تصادف در شرکت هایی که مدیران آنها به بازنشستگی نزدیک می شوند و حداقل برای دو سال باقی می مانند، بیشتر است.