A nonparametric test of a strong leverage hypothesis

فرضیه به اصطلاح اهرم این است که شوک منفی به قیمت / بازده بر نوسانات بیشتر از شوک های مثبت برابر تاثیر می گذارد. این که آیا این امر مربوط به تغییر اهرم مالی است یا خیر، هنوز در معرض اختلاف است اما اصطلاحات استفاده گسترده ای دارند. آزمون های زیادی از فرضیه ی لایحه با استفاده از داده های زمان گسسته وجود دارد. اینها معمولا شامل اتصالات مدل پارامتری یا نیمه پارامتر عمومی به نوسان شرطی و سپس تست محدودیت های ضمنی در پارامترها یا منحنی ها می باشد. ما یک راه جایگزین برای آزمایش این فرضیه با استفاده از تغییرات متوجه به عنوان یک معیار مستقیم غیر پارامتری مستقیم پیشنهاد می دهیم. فرضیه صفر ما از سلطه توزیعی شرطی است و بنابراین خیلی قوی تر از فرضیه های معمول قبلا است. ما آزمون خود را بر روی سهام فردی و شاخص سهام با استفاده از داده های روزانه در طول یک دوره طولانی اجرا می کنیم. ما شواهد بسیار ضعیفی بر علیه فرضیه ما پیدا می کنیم.