کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5098055 1478667 2017 16 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Markets with heterogeneous beliefs: A necessary and sufficient condition for a trader to vanish
ترجمه فارسی عنوان
بازارهایی با باورهای ناهمگونی: شرط لازم و کافی برای یک تاجر برای ناپدید شدن است
ترجمه چکیده
برای زنده ماندن در بازار چه چیزی لازم است؟ ادبیات پیشین شرایط کافی برای یک معامله گر را پیشنهاد کرده است که به مقایسه دو جانبه اعتقادات تخفیف معامله گران بستگی دارد. ما شرایط جدیدی را پیشنهاد می کنیم که بر روی نسبت اعتقادات تخفیف معامله گران و قیمت های تقریبی (تعادلی) تمرکز دارد. بر خلاف شرایط موجود، ما هر دو لازم و کافی است تا یک معامله گر ناپدید شود و نرخ دقیقی را به دست می آورد که در آن معامله گران ناپدید می شوند که سهم مصرف خود را از دست می دهند. به عنوان یک برنامه کاربردی، ما دو استراتژی رفتاری بصری را تجزیه و تحلیل می کنیم: رهبری استراتژی چیست؟ این نشان می دهد که اعتقادات موفق ترین معامله گران را تقلید می کند و دنباله بازار استراتژی؟ این نشان می دهد که از باورهایی استفاده کند که با تراکم قیمت دولت همخوانی دارد. علاوه بر این، ما نشان می دهیم که عملکرد نسبی معاملات معامله گران را نمی توان در انزوا بررسی کرد. تجزیه و تحلیل ما یک نقطه شهودی را که تحت شرایط موجود محسوب می شود برجسته می کند: تجارت در بازارهای مالی کیفی کیفی از تجارت دو جانبه است.
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه ریاضیات کنترل و بهینه سازی
چکیده انگلیسی
What does it take to survive in the market? Previous literature has proposed sufficient conditions for a trader to vanish, which depend on pairwise comparisons of traders' discounted beliefs. We propose a novel condition that focuses on the ratio of traders' discounted beliefs and (approximate) equilibrium prices. Unlike existing conditions, ours is both necessary and sufficient for a trader to vanish and delivers the exact rate at which vanishing traders lose their consumption shares. As an application, we analyze the performance of two intuitive behavioral strategies: the “Follow the Leader Strategy” that prescribes mimicking the beliefs of the most successful trader, and the “Follow the Market Strategy” that prescribes to use beliefs which coincide with the state price density. Further, we show that the relative performance of vanishing traders cannot be studied in isolation. Our analysis highlights an intuitive point obscured by the existing conditions: trading in financial markets is qualitatively different from bilateral trading.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Economic Dynamics and Control - Volume 78, May 2017, Pages 190-205
نویسندگان
,