'Nobody is perfect': Asset pricing and long-run survival when heterogeneous investors exhibit different kinds of filtering errors

در این مقاله اقتصاد ما با دو سرمایه گذار ناهمگن تجزیه و تحلیل می شود که هر دو مدل های فیلترینگ نامطلوب را برای نرخ غیرقابل پیش بینی رشد رشد سود تقسیم می کنند. یک نتیجه کلیدی از تجزیه و تحلیل ما با توجه به بقای سرمایه گذار طولانی مدت این است که از نظر یک سرمایه گذار که از کمبود دیگر سرمایه گذاران جبران خسارت نمی کند، درجه بند ناسازگاری مدل وجود دارد. یافته اصلی در رابطه با خواص قیمت گذاری دارایی مدل ما این است که دو بعد قیمت گذاری و بقاء دارایی اساسا مستقل است. در شرایطی که سرمایه گذاران نسبت به سهام مصرفی مورد انتظار خود شبیه تر هستند، نوسانات بازگشتی با این حال می تواند بالاتر از مواردی باشد که بسیار متفاوت باشند.