Loss aversion, habit formation and the term structures of equity and interest rates

من یک مدل قیمت دارایی مبتنی بر مصرف را پیشنهاد می کنم که به طور مشترک از حق بیمه بالا برخوردار است، رفتار ضد چرخه ای بازده سهام، ساختار اصطلاح بلند مدت نرخ بهره و ساختار اصطلاح معکوس قیمت سهام. نیروهای راننده در پشت این نتایج، از دست دادن احساسات و عادت های متفاوت هستند. حق بیمه بالا پاداش برای نگهداری دارایی هایی است که درآمد کم را در زمان مصرف پایین تر از عادات ارائه می کنند. ساختار اصطلاح نرخ بهره به صورت شیب دار است، زیرا اوراق قرضه بلند مدت نسبت به نوسانات نرخ تنزیل بیشتر حساس است. ساختار اصطلاح حقوق صاحبان سهام به صورت شیب دار است، زیرا سرمایه گذاری طولانی مدت منجر به افزایش شانس عادت های مصرفی نسبت به سهمیه کوتاه مدت افق می شود.