Why is equity order flow so persistent?

جریان خرید در بازارهای سهام به طرز قابل توجهی پایدار است به این معنی که نشانه های سفارش (خرید و فروش) به طور خودکار به طور خودکار با زمان های مختلف دهها هزار سفارش، مطابق با بسیاری از روزها هستند. دو توضیح احتمالی عبارتند از: مرغداری، مربوط به همبستگی مثبت در رفتار سرمایه گذاران مختلف و یا تقسیم سفارش، مطابق با همبستگی مثبت در رفتار سرمایه گذاران تک. ما با استفاده از داده های جریان سفارش از بورس اوراق بهادار لندن که برای آن شناسه های عضویت داریم، بررسی می کنیم. با فرمول بندی مدل های کشتار و تقسیم سفارش، و نیز مدل های انتخاب کارگزاری، ما قادر به غلبه بر تحریف هایی که توسط کارگزاری ارائه می شود، غلبه می کنیم. در زمانبندی کمتر از چند ساعت، تداوم روند نظم، به واسطه تقسیم شدن به جای تسلیم شدن، عمدتا است. ما همچنین خواص خواسته های کارگزاری جریان را بررسی می کنیم و نشان می دهیم که به طور قابل ملاحظه ای هم مقطعی و هم طولی است.