How beneficial was the Great Moderation after all?

در این مقاله، اثر رفاه مدرن بزرگ، با استفاده از یک مدل قیمت گذاری دارایی مبتنی بر مصرف دارنده نماینده، محاسبه می شود. مدیریت بزرگ بر طبق ویژگی های داده های مصرف و نرخ رشد سود سهام مدل شده است که نشان دهنده کاهش نوآوری و نوسانات و افزایش استحکام است: دومین مشخصه ای است که تا حد زیادی در ادبیات مطرح نشده است. مدل نظری (یک مدل ریسک بلند مدت) برای مقابله با متغیرهای قیمت گذاری دارایی، و همچنین مصرف و سود سهام قبل و در زمان مدرن بزرگ، کالیبره می شود. این مدل ویژگی های مربوط به مدیتیشن بزرگ (کاهش واریانس، افزایش استقامت، قیمت دارایی) را ضبط می کند. این فقط یک رفاه رفاهی منحصر به فرد از مدرن بزرگ (0.38 درصد در معادل مصرف) پیش بینی می شود، به طور عمده به هزینه های ابزار قطعنامه عدم قطعیت در اواخر.