کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5098529 | 1478697 | 2014 | 12 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Location-scale portfolio selection with factor-recentered skew normal asset returns
ترجمه فارسی عنوان
انتخاب نمونه کارها با مقیاس واقع در مقیاس با بازده عوامل دارایی مجدد
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه
ریاضیات
کنترل و بهینه سازی
چکیده انگلیسی
This paper analyzes the single period portfolio selection problem on the location-scale return family. The skew normal distribution, after recentering and reparameterization, is shown to be in this family. The recentered and reparameterized distribution, called factor-recentered skew normal, can be expressed as a skew factor model which is characterized by a location parameter and two scale parameters. Risk preference on scale parameter is non-monotonic and risk averse investors prefer larger (smaller) scale when the scale is negative (positive). The three-parameter efficient set is a part of conical surface bounded by two lines. Positive-skewness portfolios and negative-skewness portfolios do not coexist in the efficient set. Numerical cases under constant absolute risk aversion are analyzed with its closed-form certainty equivalent. An asset pricing formula which nests the CAPM is obtained.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Economic Dynamics and Control - Volume 48, November 2014, Pages 176-187
Journal: Journal of Economic Dynamics and Control - Volume 48, November 2014, Pages 176-187
نویسندگان
Quan Gan,