کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5103071 | 1480098 | 2017 | 18 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Volatility smile as relativistic effect
ترجمه فارسی عنوان
نوسان به عنوان اثر نسبیتی
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
نوسان نوسان دم پا چربی توزیع احتمال، نسبیتی، حرکت براونیا، قانون برج،
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه
ریاضیات
فیزیک ریاضی
چکیده انگلیسی
We give an explicit formula for the probability distribution based on a relativistic extension of Brownian motion. The distribution (1) is properly normalized and (2) obeys the tower law (semigroup property), so we can construct martingales and self-financing hedging strategies and price claims (options). This model is a 1-constant-parameter extension of the Black-Scholes-Merton model. The new parameter is the analog of the speed of light in Special Relativity. However, in the financial context there is no “speed limit” and the new parameter has the meaning of a characteristic diffusion speed at which relativistic effects become important and lead to a much softer asymptotic behavior, i.e., fat tails, giving rise to volatility smiles. We argue that a nonlocal stochastic description of such (Lévy) processes is inadequate and discuss a local description from physics. The presentation is intended to be pedagogical.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Physica A: Statistical Mechanics and its Applications - Volume 475, 1 June 2017, Pages 59-76
Journal: Physica A: Statistical Mechanics and its Applications - Volume 475, 1 June 2017, Pages 59-76
نویسندگان
Zura Kakushadze,