کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
6780815 533577 2016 24 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Cash flow sensitivities during normal and crisis times: Evidence from shipping
ترجمه فارسی عنوان
حساسیت جریان نقدی در زمان عادی و بحران: شواهد از حمل و نقل
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
با استفاده از یک سیستم معادلات، ما تحلیل می کنیم که چگونه شوک های جریان نقدی بر تصمیم گیری های سرمایه گذاری و تامین مالی شرکت های حمل و نقل در محیط های اقتصادی مختلف تاثیر می گذارند. حتی شرکت های حمل و نقل سالم مالی نیز تاثیرات منفی قوی بر فعالیت های تامین مالی آنها در طول بحران اخیر داشتند. با این وجود این شرکتها توانست بدهی بلند مدت را افزایش دهند. بانک ها تاثیر تصمیمات سلب حق اقامه دعوی در قیمت های کشتی را درونی می کردند و اجتناب از تاثیر کانال وثیقه ای در صنعت. حتی در شرایط خوش خیم اقتصادی، شرکت های حمل و نقل ضعیف مالی به علت ناتوانی در افزایش سرمایه خارجی کافی، کم سرمایه می کنند. تعویض بدهی های بلند مدت و کوتاه مدت در دوره های بحران پیش از سال 2008 نشان می دهد که ترکیب منابع مالی بیشتر نشان دهنده این است که آیا شرکت ها با محدودیت های مالی مواجه هستند یا خیر اندازه گیری حساسیت جریان نقدی تامین مالی. تجزیه و تحلیل موجودی های اضافی نقدینگی شرکت ها اهمیت انعطاف پذیری مالی را تایید می کند.
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه سایر رشته های مهندسی مهندسی عمران و سازه
پیش نمایش مقاله
حساسیت جریان نقدی در زمان عادی و بحران: شواهد از حمل و نقل
چکیده انگلیسی
Using a system of equations model, we analyze how cash flow shocks influence the investment and financing decisions of shipping firms in different economic environments. Even financially healthy shipping firms felt strong negative effects on their financing activities during the recent crisis. These firms were nevertheless able to increase long-term debt. Banks internalized the impact of foreclosure decisions on vessel prices and avoided an industry-wide collateral channel effect. Even during benign economic conditions, financially weak shipping firms underinvest because of their inability to raise sufficient external capital. The substitution between long- and short-term debt during the pre-2008 crisis periods shows that the composition of financing sources is more indicative of whether firms face financial constraints than the pure size of the financing-cash flow sensitivities. An analysis of firms' excess cash holdings confirms the importance of financial flexibility.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Transportation Research Part A: Policy and Practice - Volume 90, August 2016, Pages 26-49
نویسندگان
, , ,