Profit sharing between managers and investors: An experimental investigation

در این تحقیق، تأثیر منافع و ساختارهای قدرت و تضاد منافع در بین مدیران و سرمایه گذاران مورد بررسی قرار گرفته و تابع تأثیر مکانیزم های مختلف پرداخت بر تمایل به پرداخت است. در این مطالعه 74 دانشجوی دانشجویی در محیطی قرار دارند که مدیر تعیین کننده جبران خسارت خود را دارد. یک سری آزمایش هایی که توانایی مدیران برای تعیین جبران خسارت خود و توانایی سرمایه گذاران برای مجاز رفتارهای نامناسب را گزارش می دهد. این آزمایش شامل جفت سوژه هایی است که متشکل از یک سرمایه گذار و یک مدیر با قدرت تصمیم گیری نامتقارن است. هنگامی که مدیران خود را به طور نامناسب جبران می کنند، بازده سرمایه گذاران این است که سهام شرکت را خنثی کند - یک مدل که مسلما بیشتر به واقعیت نزدیک تر از پارادایم سنتی بازار کارآمد است. این آزمایش نشان می دهد که مدیران سهام را سود می برند حتی زمانی که سرمایه گذاران نمی توانند از سرمایه گذاری خودداری کنند و سرمایه گذاران نیز نسبت به مدیران جبران کنند. این الگوی توضیح می دهد که هر دو توانایی بازارهای سرمایه برای کارکردن با وجود حضور ذاتی خطر اخلاقی و گاه گاهی سوء رفتار مدیریتی را توضیح می دهد.