A dynamic Nelson-Siegel yield curve model with Markov switching

در این مقاله، یک مدل برای بهتر شدن تغییرات رژیم مداوم در نرخ بهره ساختار مدت ایالات متحده پیشنهاد شده است. در حالی که ادبیات پیشین در این زمینه پیشنهاد می کند که تغییر رژیم در ساختار اصطلاح به دلیل تغییرات مداوم در میانگین شرطی و نوسانات نرخ های بهره است، ما می بینیم که تغییرات در یک پارامتر واحد که تعیین کننده بارهای عامل مدل است، بهتر است تغییرات رژیم را جذب کند. ما نشان می دهیم که این مدل عملکرد برتر پیش بینی در نمونه را نسبت به یک مدل پایه و یک مدل سوئیچینگ نوسان ارائه می دهد. به طور کلی، شواهد قانع کننده ای مبنی بر اینکه عوامل استخراج شده از مدل های ساختاری ما، با متغیرهای اقتصادی مختلف ارتباط نزدیکی دارند، پیدا می کنیم. علاوه بر این، ما بررسی و کشف شواهدی مبنی بر اثرات پدیده های اقتصاد کلان نظیر سیاست پولی، انتظارات تورمی و فعالیت اقتصادی واقعی با توجه به رژیم خاصی که برای ساختار اصطلاح شناخته شده است، متفاوت است. به طور خاص، ما دوره هایی را مشخص می کنیم که سیاست پولی تاثیر بیشتری بر منحنی تولید دارد و دوره هایی که انتظارات تورمی به نظر می رسد که در تعیین میزان عملکرد بیشتر تاثیر می گذارد. ما همچنین شواهد متقاعد کننده ای از رابطه بین رژیم های تخمین شده با مدل های مختلف تعویض با فعالیت اقتصادی و سیاست پولی پیدا می کنیم.