Waiting for guidance: Disclosure noise, verification delay, and the value-relevance of good-news versus bad-news management earnings forecasts

بازار پیش بینی های درآمد مدیریت خبری را به عنوان پیش بینی های خبری معتبر تر از پیش بینی های خبری معتبر نمی داند، زیرا پیش بینی های خبری خبری پیش بینی نشده اند، بلکه به این دلیل که آنها نسبت به پیش بینی خبر بد خبره اند. پس از کنترل برای سر و صدا، تفاوت در پاسخ بازار ناپدید می شود. پیش بینی های بد خبره بدون تردید پراکندگی را در مورد درآمد نهایی پایین می آورند و بر خلاف پیش بینی های خوب اخبار، پیش بینی های بد خبره دقیق تر می شوند و به روزرسانی های بزرگتری نیز می رسند. نتایج به دست آمده شواهد مستقیم جدیدی را نشان می دهد که مدیریت به طور متفاوتی به دنبال بررسی اخبار بد است و مقدار بیشتری از اخبار بد را در حالی که برای تأیید درخواست می کند، محروم می کند. پیوستن به بازارهای منطقی، این کاهش صدای ایجاد یک توضیح جدید برای پاسخ بازار نامتقارن به پیش بینی درآمد مدیریت است.