She is mine: Determinants and value effects of early announcements in takeovers

برخی از داوطلبان داوطلبانه مذاکرات ادغام را قبل از توافق قطعی اعلام می کنند. ما پیشنهاد یک اعلامیه به پیام؟ توضیح به این اعلامیه های اولیه: آنها اجازه می دهند داوطلبان سیگنال را برای هدف قرار دادن سهامداران همکاری های بالا به منظور غلبه بر اصطلاحات مذاکره و بهبود نرخ موفقیت. مطابق با سیگنال، ما نشان می دهیم که اصطلاحات مذاکرات پیش بینی های قبلی را پیش بینی می کنند. معاملات پیشنهادی اعلام شده با همبستگی های پیش بینی شده بالاتر، ارائه حق بیمه، نرخ تکمیل و رقابت های عمومی مرتبط هستند. علاوه بر این، بازپرداخت اعلامیه ارائه دهنده بازپرداخت و وجود مسائل آژانس در این معاملات را پیشنهاد نمی کند. به طور جمع آوری شده، یافته های ما، توضیحات جایگزینی مانند یادگیری مدیریتی از سرمایه گذاران و پریدن پیشنهاد قیمت را رد می کنند.