Imperfect information transmission and adverse selection in asset markets

این مقاله بازارهای دارایی را بررسی می کند که صاحبان دارایی ها پس از یک معامله از اطلاعات خصوصی از صاحبان قبلی ارث نمی برند و باید در طول زمان از کیفیت دارایی یاد بگیرند. یادگیری لحظه به لحظه توسط صاحبان مالکیت، تعداد صاحبان را با اطلاعات خصوصی افزایش می دهد، اما حجم معاملات و رفاه را نیز به حداکثر می رساند. این نتیجه بر خلاف دیدگاه سنتی است که عدم تقارن اطلاعات، کارآیی تجاری را صدمه می زند. افشای عمومی از اطلاعات همیشه مطلوب نیست و پیامدهای رفاه آن به طور عمده بر مبنای سود حاصل از تجارت بستگی دارد.