کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7359312 1478732 2018 52 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Contracting to compete for flows
ترجمه فارسی عنوان
قرارداد برای رقابت برای جریان
ترجمه چکیده
ما یک مدل ارائه می دهیم که در آن مدیران دارایی قراردادهای خود را برای جذب جریان سرمایه سرمایه گذار طراحی می کنند. متوجه می شویم که قراردادهای خود را به اطلاعات عمومی بستگی دارند، مثلا رتبه بندی اعتباری و یا شاخص های معیار، به عنوان راهی برای جلب جریان، به عنوان به عنوان راهی برای کاهش مشکلات انگیزشی، همانطور که در ادبیات تاکید شده است. متاسفانه، رقبای مدیران دارایی برای جریان، یک نژاد را به پایین می رساند: مدیران دارایی در قراردادهای خود از اطلاعات عمومی استفاده می کنند، هرچند که از نظر اجتماعی ناکارآمد است. این ناکارآمدی ناشی می شود زیرا قراردادن اطلاعات عمومی مانع از اشتراک گذاری خطر می شود.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
We present a model in which asset managers design their contracts to attract flows of investor capital. We find that they make their contracts depend on public information, e.g. credit ratings or benchmark indices, as a way to attract flows, rather than as a way to mitigate incentive problems, as has been emphasized in the literature. Unfortunately, asset managers' competition for flows triggers a race to the bottom: asset managers use public information in their contracts even though it is socially inefficient. This inefficiency arises because contracting on public information prevents risk sharing.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Economic Theory - Volume 173, January 2018, Pages 289-319
نویسندگان
, ,