The macroeconomics of Modigliani-Miller

ما اعتبار یک نسخه اقتصاد کلان قضیه مودیلیانی میلر را مورد بررسی قرار می دهیم. با این کار، به این معنی است که ساختارهای سرمایه ای مختلف در تعادل رخ می دهند و همه آنها با تخصیص یکسان کالاها و رفاه مشابه همراه است. ما یک مدل تعادل عمومی با دو بخش تولید، خانوارهای ریسک پذیر و میانجیگری مالی توسط بانک ها ایجاد می کنیم. بانک ها به وسیله سپرده های (بی خطر) و (خارج از) سهام و نظارت بر وام گیرندگان در وام ها تامین می شود. دو مجموعه تعادل ایجاد می شود. این مجموعه ها با توجه به نسبت بدهی سهام به بانک ها، سرمایه گذاری در فن آوری های خطرناک، پیش فرض های بانک، و اینکه آیا بهترین تخصیص ها به دست می آیند، تفاوت دارند. از این رو، نسخه اقتصاد کلان تئوری مودیلیانی-میلر نتوانسته است نگهداری کند. با این حال، اعمال حداقل الزامات سرمایه گذاری، تمام تعادل ناکارآمد را حذف می کند و اعتبار نسخه اقتصاد کلان تئوری مودیلیانی میلر را تضمین می کند.