کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7362533 1478929 2017 46 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Institutional trading before dividend reduction announcements
ترجمه فارسی عنوان
تجارت غیر قانونی قبل از اعالم کاهش سود سهام
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
با استفاده از یک پایگاه اطلاعاتی اختصاصی از معامله گران در سطح معامله در دوره های 1997-2011، متوجه می شویم که سرمایه گذاران نهادی در طی دو سه ماهه قبل از اعلامیه ها، فروشندگان خالص شرکت های کاهش تقاضا هستند. آنها همچنین در بنگاههایی که بازار را برای کاهش تقسیم سود و یا عدم تقارن اطلاعات بیشتر نمی سازند، به شدت تجارت می کنند. معامله توسط هر دو حمایت کنندگان و مدیران بازنشستگی و مدیران پول بر روی واکنش بازار به اعلامیه های کاهش سود سهام تأثیر می گذارد. در نهایت، تمام سرمایه گذاران نهادی از طریق تجارت در دو ماه قبل از اعلامیه سود قابل توجهی کسب می کنند و مدیران پول از حامیان برنامه های بازنشستگی بهتر است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
تجارت غیر قانونی قبل از اعالم کاهش سود سهام
چکیده انگلیسی
Using a large proprietary database of transaction-level institutional trades for the 1997-2011 period, we find that institutional investors are net sellers in dividend reduction firms during the two quarters prior to the announcements. They also trade more intensively in firms that do not prepare the market for dividend cuts or that have greater information asymmetry. Trading by both pension plan sponsors and money managers affects the market's reaction to the dividend reduction announcements. Finally, all institutional investors earn significant profits by trading in the two quarters prior to the announcements, and money managers outperform pension plan sponsors.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Financial Markets - Volume 36, November 2017, Pages 40-55
نویسندگان
, , ,