کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7364112 1479085 2016 20 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Bubble thy neighbour: Portfolio effects and externalities from capital controls
ترجمه فارسی عنوان
حباب همسایه خود: اثرات نمونه کارها و اثرات خارجی از کنترل سرمایه
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ما از تغییرات در مالیات برزیل در جریان سرمایه از سال 2006 تا 2013 استفاده می کنیم تا به اثرات مستقیم و اثرات جانبی از کنترل سرمایه بر روی اوراق بهادار سرمایه گذاران آزمایش شود. ما دریافتیم که افزایش مالیات برزیل بر سرمایه گذاری خارجی در اوراق قرضه موجب می شود تا مدیران صندوق ها به طور قابل توجهی کاهش سرمایه گذاری خود را به برزیل در اوراق قرضه و سهام تبدیل کنند. مدیران صندوق به طور همزمان تخصیص را به کشورهای دیگر که قرار گرفتن در معرض قرار گرفتن در معرض چینی و کاهش تخصیص به کشورهای مشاهده شده به عنوان بیشتر به تنظیم تنظیم کنترل سرمایه خود را افزایش دهد. بخش عمده ای از تأثیر کنترل سرمایه بر تخصیص نمونه کارها به نظر می رسد از طریق نشانه گذاری - به عنوان مثال تغییر در انتظارات سرمایه گذاران در مورد سیاست های آینده - به جای هزینه مستقیم کنترل ها رخ می دهد. این شواهد بی نظمی قابل توجهی از کنترل سرمایه نشان می دهد که هر گونه ارزیابی از کنترل باید اثرات خود را بر جریان های نمونه کارها به کشورهای دیگر را در نظر بگیرد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
حباب همسایه خود: اثرات نمونه کارها و اثرات خارجی از کنترل سرمایه
چکیده انگلیسی
We use changes in Brazil's tax on capital inflows from 2006 to 2013 to test for direct portfolio effects and externalities from capital controls on investor portfolios. We find that an increase in Brazil's tax on foreign investment in bonds causes fund managers to significantly decrease their portfolio allocations to Brazil in both bonds and equities. Fund managers simultaneously increase allocations to other countries that have substantial exposure to China and decrease allocations to countries viewed as more likely to adjust their capital controls. Much of the effect of capital controls on portfolio allocation appears to occur through signalling - i.e., changes in investor expectations about future policies - rather than the direct cost of the controls. This evidence of significant externalities from capital controls suggests that any assessment of controls should consider their effects on portfolio flows to other countries.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of International Economics - Volume 99, March 2016, Pages 85-104
نویسندگان
, , , ,