Trade, finance or policies: What drives the cross-border spill-over of business cycles?

در این مقاله بررسی می کنیم که چگونه نرخ رشد درآمد در یک کشور تحت تاثیر نرخ های رشد در کشورهای همسایه قرار می گیرد، به منظور بررسی اهمیت پیوندهای کشورهای دو جانبه و همچنین ویژگی های کشور دریافت کننده (بازده تجاری و مالی، ریسک نرخ ارز، متغیرهای مالی) . ما متوجه می شویم که ادغام تجارت موجب نابودی چرخه های تجاری می شود، چه در دو طرف و چه در یک کشور مشخص (باز بودن تجارت). نتایج یکپارچگی مالی مخلوط می شوند؛ پیوندهای مالی به عنوان مشخصه کشور دوبعدی یا ناچیز و یا منفی امضا شده اند (نشان دهنده کاهش رو به گسترش کشور های متقابل)، اما باز بودن مالی به عنوان مشخصه کشور دریافت کننده، موجب گسترش ناگهانی می شود. ما هیچ شواهدی برای نقش رژیم نرخ ارز پیدا نمی کنیم. در نهایت، ما دریافتیم که هزینه های بیشتر و بدهی های دولت، آسیب پذیری کشورها را به چرخه های تجاری خارجی کاهش می دهد، احتمالا از طریق تثبیت کننده های اتوماتیک.