Portfolio constraints, differences in beliefs and bubbles

من پیشنهاد نظریهی حباب در اقتصاد را با محدودیتهای عمومی و تفاوتهای باورها پیشنهاد میدهم. من متوجه می شوم که به طور کلی، حباب ها نمی توانند وجود داشته باشند، مگر اینکه محدودیت ها تقاضای اعتبار را به میزان کافی برای ایجاد نرخ بهره پایین محدود کنند. گمانه زنی به دلیل باورهای ناهمگونی باعث ایجاد حباب نمی شود. حباب ها تحت اطلاعات نامتقارن نیاز به پیش فرض های قویتری دارند: حضور بعضی از عوامل نا معلوم و محدودیت های مجموعه خفیف (بدهی ها یا محدودیت های قرض گرفتن) و یا در عوض، وجود عوامل مؤثر و آگاهانه.