Optimal dividend policy with random interest rates

چندین مقاله اخیر در مورد تاثیر شوک های اقتصاد کلان بر سیاست های مالی شرکت ها مورد مطالعه قرار گرفته است. با این حال، آنها تنها مواردی را مورد بررسی قرار می دهند که این شوک های اقتصاد کلان بر سودآوری شرکت تاثیر می گذارد، اما نه شرایط بازارهای مالی. ما مورد قطبی را بررسی می کنیم که در آن سودآوری شرکت ها ثابت است، اما نرخ های بهره و هزینه های صدور مجوز توسط یک زنجیره مارکوف خارجی تعین می شود. ما سیاست سود سهام مطلوب را مشخص می کنیم و نشان می دهیم که این دو عامل اقتصاد کلان اثرات متضاد دارند: همه چیز با هم برابر است، شرکت ها سود سهام بیشتری را هنگامی که نرخ های بهره بالا هستند و در هنگام صدور هزینه ها زیاد است، توزیع می کنند.