کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7354869 1477197 2018 15 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Dynamic derivative-based investment strategy for mean-variance asset-liability management with stochastic volatility
ترجمه فارسی عنوان
استراتژی سرمایه گذاری مبتنی بر مشتق پویا برای مدیریت دارایی بدهی متوسط ​​واریانس با نوسان پذیری تصادفی
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در این مقاله، استراتژی های سرمایه گذاری بهینه مبتنی بر مشتق شده برای یک مشکل مدیریت دارایی-بدهی تحت معیار واریانس متوسط ​​در حضور نوسانات تصادفی مورد بررسی قرار می گیرد. به طور خاص، یک مدیر دارایی بدهی مجاز است نه تنها در اوراق قرضه بدون خطر و سهام، بلکه در یک مشتق، که قیمت آن بستگی به قیمت پایه سهام و نوسان آن است. با حل یک سیستم از دو معادله دیفرانسیل تصادفی عقب مانده، بیانات صریح از استراتژی کارآمد و مرزهای کارآمد متناظر در دو مورد با و بدون دارایی مشتق می شود. علاوه بر این، ما در مورد مورد خاصی از یک مشکل سرمایه گذاری بهینه با تعهد بدون تعهد، که در ادبیات مورد مطالعه قرار نگرفته است، در نظر گرفته ایم. ما همچنین برخی نمونه های عددی را برای نشان دادن نتایج ما ارائه می دهیم و می بینیم که مرز کارآمد پرونده با مشتق شده همیشه بهتر از پرونده بدون مشتق است. علاوه بر این، تحت همان واریانس، انتظار از مورد با مشتق می تواند در بعضی موقعیت ها به دو برابر موارد مورد نیاز باشد بدون مشتق.
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه ریاضیات آمار و احتمال
پیش نمایش مقاله
استراتژی سرمایه گذاری مبتنی بر مشتق پویا برای مدیریت دارایی بدهی متوسط ​​واریانس با نوسان پذیری تصادفی
چکیده انگلیسی
This paper considers the derivative-based optimal investment strategies for an asset-liability management (ALM) problem under the mean-variance criterion in the presence of stochastic volatility. Specifically, an asset-liability manager is allowed to invest not only in a risk-free bond and a stock, but also in a derivative, whose price depends on the underlying price of the stock and its volatility. By solving a system of two backward stochastic differential equations, we derive the explicit expressions of the efficient strategies and the corresponding efficient frontiers in two cases, with and without the derivative asset. Moreover, we consider the special case of an optimal investment problem with no liability commitment, which is also not studied in the literature. We also provide some numerical examples to illustrate our results and find that the efficient frontier of the case with the derivative is always better than that of the case without the derivative. Moreover, under the same variance, the expectation of the case with the derivative can reach up to as twice as that of the case without the derivative in some situations.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Insurance: Mathematics and Economics - Volume 78, January 2018, Pages 72-86
نویسندگان
, , ,